港股市场上已经有了一家千亿级的动力电池标的，机构投资者的仓位有限，资金池的水就那么多，总要分流。

更要命的是叙事层面的挤压。

威能电池上市的时候，带著「磷酸铁锂国内第一「「CTP电池车身一体化「「极星大单体电池「这些标签，把磷酸铁锂路线的故事都讲完了。

等宁德时代上市的时候，路演PPT里那些「行业龙头「「三元锂高端路线「「全球客户「的字眼，效果就没那么显著了。

投资人因此问一个很尖锐的问题：「曾总，你说三元锂是高端电车的唯一选择—可星辰那边用磷酸铁锂造了台零百2.3秒的超跑，你怎么看？」

曾毓群从各种角度解释著用磷酸铁锂造超跑的端。

但市场明显不买帐。

从六月上市到七月中旬，宁德时代的股价涨了不少，市值爬到了960亿。

离千亿只差一步。

然而今天，威能电池先迈过去了。

两家公司的业务模式截然不同——宁德时代是纯粹的第三方电池供应商，客户名单上写著宝马、大众、蔚来等一长串车企名字；星辰电池则背靠自家整车体系，外供占比仅仅三成。

但资本市场给了它们几乎相同的估值量级。

这说明什么？

说明市场认为威能电池的天花板比宁德时代更高。

原因很残酷：宁德时代的命运掌握在客户手里，客户的销量涨它才涨，客户切换供应商它就跌。

而威能电池的基本盘是自家整车一只要星辰的车还能火，电池就永远不愁出路，外供方案在市场爆了，又等于两开花。

曾毓群不得不拿起电话，在这天夜里对内启动了加速方案，对内拟定了两件事：

一是扩大德国图林根工厂的建设规模，加快绑定欧洲车企；

二是启动了钠离子电池的产业化预研，试图在下一代技术上卡位。

宁德时代必须彻底拉开和星辰电池的差异化，否则在同一个赛道上，会被正面碾压。

「曾总，钠电池现在对外放风，是否有点时机过早————」

电话里。

宁德时代内部主导研发的吴凯语气有些迟疑。

他作为宁德首席科学家，比任何人都清楚钠离子电池目前的真实状态能量密度只有磷酸铁锂的三分之二，循环寿命不到锂电池的一半，正极材料的技术路线还没收敛，三条路各有各的坑，没有一条能直接走通。

曾毓群的语气很平静。