是逗鱼近两年的核心运营数据报表。

DAU曲线。

营收结构。

主播签约成本。

用户停留时长。

付费用户转化率。

内容成本占比。

每一条曲线，都在缓慢但坚定地向下滑落。像一条条逐渐干涸的河床。

苏砚回到座位上。他没有坐回那把随意拉开的椅子，而是走向了会议桌的正位——那个原本属于张承东的位置。

他站在那里。

没有坐下。

只是垂眸，看着桌面那份摊开的纸质报表。

然后，他开口。

语气平静得像在陈述某个不需要论证的事实：

“我来之前，看了逗鱼过去二十一个月的财报和运营数据。有几个问题，想请教各位。”

他的目光落在CFO周敏脸上。

那目光没有刀锋般的锐利，没有猎食者锁定猎物时的灼热。

只是平静。

像一面没有波澜的深湖。

“去年Q4，内容成本同比上涨17%，但付费用户转化率下降了4.6%。”

他顿了顿。

“这两个数据放在一起，是什么逻辑？”

周敏张了张嘴。

她当然知道是什么逻辑。

内容成本上涨17%，是因为他们签了三份溢价极高的头部主播续约合同。

其中就包括那个昨天还在会议室里拍桌子骂苏砚的男人。

付费用户转化率下降4.6%，是因为那些花了天价签回来的主播，根本没有带来相应的付费增长。

换句话说，钱花出去了，水花没响。

非但没响，还把原本就不多的池水又蒸发掉了一圈。

但这番话，她没法说。

尤其是当着刚上任的控股股东面。