香港启明资本交易室，楚杰把黑礁资本的持仓追踪表投到主屏上，最上方写着保证金缺口5.8亿美元，旁边是启棠港股连续第四天上涨的曲线。

赵北坐在主位，桌上放着黑礁期权到期表。

楚杰把新数据递过来：“法案表决失败后，启棠港股又涨4%，黑礁的缺口比昨天多了八千万美元。”

赵北没抬头：“继续盯美元指数。”

楚杰点头，把美联储加息概率窗口拖到中间屏幕。

赵北拿起咖啡喝了一口。

他看着黑礁持仓图：“他们还能扛多久。”

楚杰翻到期权结构页：“到期日还剩九天，现货空头亏损在扩大，期权保护还有一点，若美元再走强，保证金缺口会跳。”

赵北：“那就等它跳。”

九点四十，彭博终端弹出快讯，美联储理事释放加息信号，美元指数上冲，港股市场外资风险模型同步调整，启棠控股买盘继续涌入。

楚杰刷新黑礁资金追踪表，缺口从5.8亿跳到6.4亿，又在几轮被动补仓后跳到7.1亿。

他转过身：“赵总，7.1亿。”

赵北把咖啡杯挪到一边：“开始。”

交易团队同时进入工作状态，第一批反向仓位在启棠港股涨8%时挂入，买单分散在不同券商席位，规模刚好踩在黑礁被迫回补路径前方。

楚杰报：“第一批成交。”

赵北看着黑礁关联席位的被动回补量：“别追，跟着它走就是了。”

第二批在涨12%时进入，黑礁的保护期权开始失去覆盖效率，现货空头补仓被迫抬价，赵北这边的仓位刚好吃到对方回补带来的加速。

第三批在涨18%前铺好，赵北抬手：“放一半，留一半等他们最后那波平仓。”

楚杰照做，手指在键盘上快而准。

交易室里一名年轻交易员吸了口气，被旁边的人用胳膊碰了一下，低头继续看盘口。

黑礁资本的名字在主屏上不断闪烁，关联户头资金流出速度越来越快，补仓指令一道道。

午后一点，启棠港股涨幅冲到20%，黑礁保证金缺口继续扩大，清算经纪商发出第三轮追缴通知。